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Telekomsektor im Blickpunkt

Der Telekom-Sektor ist in den vergangenen Handelstagen stark unter Druck geraten und hat seine Mitte letzten Jahres begonnene Talfahrt nochmals beschleunigt. Grund ist ein extrem negativer News-Flow, der potenziellen Investoren jegliches Kaufinteresse entzieht. Wie ein Damokles-Schwert schwebt die hohe Schuldenlast der TelekomUnternehmen und die Frage nach den Finanzierungsmöglichkeiten über dem Sektor. Nach hohen Kosten für die Ersteigerung der UMTS-Lizenzen insbesondere in Deutschland und dem starken Investitionsbedarf in den Infrastruktur-Aufbau ist die Verschuldung dramatisch angestiegen. Die Kapitalkosten könnten sich künftig nochmal zusätzlich infolge möglicher Abstufungen durch Ratingagenturen weiter erhöhen. Auch die schlechte technische Verfassung der Aktien und nicht zuletzt der enttäuschende Börsengang von Orange hat die Stimmung unter den Investoren weiter verschlechtert. Dies wirft die Frage nach weiteren Börsengängen und sonstigen Kapitalbeschaffungsmöglichkeiten der hochverschuldeten Konzerne auf. Somit fragen sich Investoren derzeit, wie die Schulden gestemmt werden sollen.

In diesen Abwärtsstrudel der Telekoms sind auch die Ausrüster und Zulieferer geraten. Hier belastet insbesondere die rückläufige Investitionstätigkeit, nachdem die Telekomunternehmen kräftig auf die Kostenbremse getreten sind. Angesichts der Einführung neuer Standards wie UMTS ist der Investitionsbedarf aber hoch, wovon mittel bis langfristig Unternehmen wie Alcatel, Nokia und Ericsson profitieren sollten. Wir raten Investoren aktuell dazu eine Beruhigung der Situation im Telekom-Bereich abzuwarten und „Panikverkäufe“ auf dem jetzigen Niveau zu vermeiden. Wenn der starke Verkaufsdruck nachlässt und sich eine Bodenbildung abzeichnet, sollten sich auch wieder gute Chancen ergeben. Neben den Ausrüstern sollten dann auch gut aufgestellte Unternehmen wie Vodafone und Telefonica profitieren.


WebReporter: finance-online.de
Rubrik:   Wirtschaft
Schlagworte: Blick, Telekom
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