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Hornblower Tagestipp: SAP kaufen

Tagstipp SAP (SAP3, WKN 716463): Das Walldorfer Softwarehaus SAP hat am Montag mit der Bekanntgabe der vorläufigen Geschäftszahlen für das vierte Quartal die Erwartungen der Investoren übertroffen. Der starke Anstieg überrascht, zumal SAP im Vorjahreszeitraum mit einem starken Ergebnis aufwarten konnte. Für das vierte Quartal rechnet SAP beim operativen Gewinn (ohne Einbeziehung der Kosten für dass Mitarbeiterprogramms STAR) mit einer Steigerung von 40% auf 600 Mio. Euro. Diese Zahlen deuten darauf hin, dass sich das Geschäft des Softwarekonzerns in den USA und Asien weiterhin gut entwickelt. Gleichzeitig gehen wir davon aus, dass sich der Anteil an den Soft-warelizenz-Erlösen, der über die e-Business-Plattform mySAP.com generiert wird, zusehends erhöhen wird. Im zu-rückliegenden Quartal wurde bereits 61% des Umsatzes über diese Plattform generiert. Das Ergebnis belegt nicht zu-letzt, dass SAP nunmehr auch die Kosten in den Griff zu bekommen scheint.

Zweifelsfrei profitiert das Softwarehaus davon, dass Unternehmen zunehmend ihre Geschäfte über das Internet abwi-ckeln werden. Zudem beflügelt die Tatsache, dass Firmen vermehrt IT-Infrastrukturen auslagern, um somit ihre Kosten zu kontrollieren.

Auch das Neukundengeschäft scheint sich gut zu entwickeln, nachdem im dritten Quartal der Umsatz mit Neukunden um 49% verbessert werden konnte. Vor dem Hintergrund der zu erwartenden Umsatz- und Ergebnis-dynamik bekräftigen wir unsere „Akkumulieren“-Empfehlung für das Papier. Falls sich unsere Einschätzung mit den genaueren Angaben zum Geschäftsjahr am 23. Januar decken, werden wir unsere Einstufung ggf. nach oben anpassen. Allerdings halten wir das Kurspotenzial vor dem Hintergrund der immer noch ambitionierten Bewertung und der Unsi-cherheit im Hinblick über das Wachstum der IT-Ausgaben für begrenzt. Akkumulieren


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WebReporter: finance-online.de
Rubrik:   Wirtschaft
Schlagworte: SAP
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